金融

欧盟金融交易税对遏制金融机构过度投机有益

2013-02-22 14:45:16 被浏览次数:2335

欧盟委员会日前正式推出金融交易税,从2014年1月开始,将对德国、法国等11个国家的所有金融工具的买卖进行征税。笔者认为,此举对遏制金融机构的过度投机行为有益。不过,对经济复苏并无多大益处。


欧洲议会在2012年5月曾通过决议,支持欧盟建立一种共同税收体系,开征金融交易税,并认为欧盟委员会提出的税率切实可行。欧盟内部并未对此问题达成决议。但是在去年12月,欧盟11国设立金融交易税获得欧洲议会同意,并于日前推出。按照该方案,对衍生品征收0.01%,对股票、债券、基金份额,货币市场工具,回购协议以及证券借贷交易征收0.1%的税率。0.01%和0.1%是欧盟规定的最低税率,参与的国家可以依照实际情况自行调高。同时,为了防止金融交易转向其他区域,方案还规定交易双方中只要有一方设在征收金融交易税的11个国家里,就必须交税。另外,还设立了“发行原则”,即只要有关金融产品在这11个国家中的任何一个国家发行,之后在世界各地自由交易,都要交税。


笔者认为,推出金融交易税,对遏制金融机构的过度投机是有益的,这也符合金融交易税的鼻祖诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家詹姆斯·托宾的部分旨意,即“往飞速旋转的市场交易的轮子里参沙子”,以减少金融市场的波动性。


实践表明,无论是2008年的国际金融危机,还是2010年以来的欧债危机,都有金融机构过度投机的影子。比如2008年之前,金融机构针对次级贷款及其衍生品形成过度投机交易;再比如金融机构介入针对欧洲主权债务的保险交易,如信用掉期违约互换和不持有国债的情况下发生的 “赤裸信掉违约互换”,后者就属于典型的金融投机行为。2011年10月欧盟议会已经明令禁止。所以,想方设法遏制金融机构过度投机,也是时势所需。


在这方面,德国政府也是捷足先登,它一方面积极领衔征收金融交易税,同时,在今年2月6日,还通过了一项旨在遏制商业银行过度风险投机的法案。德国财政部部长朔伊布勒当天表示,此举旨在从2008年席卷全球的金融风暴中汲取教训。商业银行在从事自营资金交易以谋求超额收益时,必须对其相应的高风险独立承担全部责任。根据这项法案,德国境内的商业银行高风险自营交易额超过1千亿欧元或占其资产负债额五分之一以上的,必须将其从事的风险交易项目从日常金融零售业务中剥离开来,使普通储户的存款不至于因银行大额资产交易亏损而蒙受损失。而如果出现金融机构因巨额交易亏损甚至倒闭的情况,其负责人或经理人将面临高额罚金及长达5年监禁的刑罚。该项法案还要求商业银行保证在出现经营困难或金融风险等紧急情况时,自动停止继续大额交易并采取资产重组等有效行为,最大限度地降低可能出现的损失。该项法案由德国与法国两国政府协调之后草拟出台,计划在今年年内首先提交德国议会批准通过,在趋于完善后逐步在整个欧盟范围内推广实行。